天津财经大学第十章 货币政策

　　一、填空题

　　1、中央银行在经济衰退时，会____________法定存款准备率。

　　2、中央银行若提高再贴现率，将迫使商业银行____________。

　　3、中央银行并不能对货币政策的最终目标进行直接控制，而只能通过 ____________对它们施加间接的影响和调节。

　　4、中国人民银行的货币政策目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进____________”。

　　5、根据菲利普斯曲线，失业率与物价上涨率之间，存在着一种____________的关系。

　　6、目前各国货币政策的首要目标通常是____________。

　　二 、多项选择题

　　1、货币政策的主要内容包括（）

　　A．货币政策杠杆 B．货币政策工具 C．货币政策传导机制 D．货币政策目标E．货币政策功能

　　2、 西方国家传统的货币政策工具有（）

　　A．存贷款利率  B．再贴现政策 C．公开市场业务 D．法定存款准备金政策 E．超额准备金

　　3、西方国家作为操作目标的指标有（）

　　A．利率 B．货币供应量 C．基础货币 D．存款准备金 E．贷款量

　　4、 货币政策中介目标应具备的条件是（）。

　　A．可测性 B．流动性 C．可控性 D．相关性 E．安全性

　　5、中央银行要实现宽松的货币政策可采取的措施有（）。

　　A．提高法定存款准备金率 B．降低再贴现率 C．提高证券保证金比率 D．在公开市场上购买有价证券 E．放松对消费信用的控制

　　6、在货币政策诸目标之间，更多表现为矛盾与冲突的有（）。

　　A． 充分就业与经济增长 B． 充分就业与币值稳定 C． 币值稳定与经济增长D． 经济增长与国际收支平衡 E． 币值稳定与国际收支平衡

　　7、公开市场业务的优点是（）。

　　A．调控效果猛烈 B．主动性强 C．灵活性高 D． 具有极强的可逆转性　E．可以进行微调

　　三、是非判断题

　　1、法定存款准备率作为货币政策的工具对货币供应量调控的效果明显，因此是中央银行常用的工具之一。（）

　　2、再贴现利率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示作用，从而影响公众的预期。（）

　　3、公开市场业务作为货币政策的工具对货币供应量调控的效果明显，因此是中央银行常用的工具之一。 （）

　　4、中央银行一般性政策工具和选择性政策工具均是调节货币供应总量的工具。 （）

　　5、充分就业与经济增长呈正相关。（）

　　6、在货币政策目标中，物价稳定和充分就业通常是一致的。 （）

　　四、名词解释

　　货币政策 法定存款准备金政策 再贴现政策公开市场业务 货币政策传导机制

　　五、简述题

　　1、货币政策有哪些主要功能?

　　2、货币政策中间目标和操作目标选择的标准是什么?

　　六、论述题

　　1、试述货币政策目标的内涵及各目标之间的关系

　　2、一般性货币政策工具与选择性货币政策工具的区别是什么?

　　3、在市场经济条件下，中央银行应用哪些工具调节货币供应量?如何调节?

　　答案要点：

　　一、填空题

　　1、降低

　　2、提高贷款成本

　　3、货币政策

　　4、经济增长

　　5、替代

　　6、货币稳定

　　二 、多项选择题

　　1、B CD E

　　2、 BCD

　　3、ACD

　　4、ACD

　　5、BDE

　　6、BCD

　　7、BCDE

　　三、是非判断题

　　1、×

　　2、√

　　3、×

　　4、√

　　5、√

　　6、×

　　四、名词解释

　　1、 货币政策：所谓货币政策（monetary policy）是指中央银行为实现一定的经济目标而采取的控制和调节货币供应量的策略和各种金融措施。

　　2、 法定存款准备金政策：是中央银行货币政策工具之一，是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等存款货币机构按规定比率上缴存款准备金的政策措施。

　　3、再贴现政策：是中央银行货币政策工具之一，是指中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，扩大或缩小商业银行的贷款量，促使信用扩张或收缩的一种政策措施。

　　4、公开市场业务：是中央银行货币政策工具之一，是指中央银行通过在金融市场上买进或卖出有价证券，籍以改变商业银行的准备金，从而实现其政策目标的一种措施。

　　5、货币政策传导机制：是指货币管理当局确定货币政策之后，从选用一定的政策工具，现实地进行操作开始，到实现其预期目的的之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。

　　五、简述题

　　1、答：

　　货币政策所包括的内容较为广泛，它包括货币政策的最终目标，实现目标所运用的政策工具，监测和控制目标实现的各种操作目标和中间目标，以及货币政策的效应问题。由此可见，货币政策实际上是一个包含着目标、手段和监控指标以及传导机制和效应等一系列内容的概念。

　　2、答：

　　1、货币政策的操作目标和中间目标，又称营运目标或中介指标，它们是一些较短期的，数量化的金融指标，作为政策工具与最终目标之间的中介或桥梁，在货币政策的传导中起着承上启下的传导作用，使中央银行对宏观经济的调控更具弹性。

　　2、通常认为操作目标和中间目标的选择要符合如下标准：

　　（1）可控性。即是否易于为货币当局所控制。

　　（2）可测性。其含义包括两个方面：一是中央银行能够迅速获取有关中介指标的准确数据；二是有较明确的定义并便于观察分析和监测。

　　（3）相关性。要求中介指标与货币政策的最终目标之间密切的、稳定的和统计数量上的联系。

　　（4）抗干扰性。货币政策在实施过程中常会受到许多外来因素或非政策因素的干扰。只有选取那些受干扰程度较低的中介指标，才能通过货币政策工具的操作达到最到最终目标。

　　（5）与经济体制、金融体制有较好的适应性。

　　六、论述题

　　1、答：

　　1、货币政策目标，又称最终目标，它是中央银行组织和调节货币流通的出发点和归缩点。包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定。

　　（1）币值稳定

　　抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持价格稳定和币值稳定是货币政策的首要目标。

　　（2）经济增长

　　经济增长是提高社会生活水平的物质保障。任何国家要不断地提高其人民的生活水平，必须保持一定速度的经济增长。

　　（3）充分就业

　　所谓充分就业是指任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作，这是政府宏观经济政策的重要目标。

　　（4）国际收支平衡

　　保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济发全甚至政治稳定的重要条件。一个国家国际收支失衡，会给该国经济带来不利影响。

　　（5）金融稳定

　　保持金融稳定，是避免货币危机、金融危机和经济危机的重要前提。特别是在当今世界经济一体化、金融一体化的浪潮冲击下，保持一个国家的金融稳定具有更加重要的意义。

　　2、货币政策目标之间，既存在统一性又存在矛盾性，主要从以下几个方面分析：

　　（1）稳定物价与充分就业

　　著名经济学家菲利普斯通过菲利普斯曲线充分说明了：失业率与物价上涨率之间，存在着一种此消彼长的关系。

　　（2）稳定物价与经济增长

　　这两者之间是否存在矛盾，西方各国经济学家对此看法不一。一种观点认为，只有物价稳定，才能保持经济正常增长。另一种观点认为，轻微的物价上涨能刺激经济增长。在轻微的通货膨胀之中，投资活跃，就业增加从而促进经济增长。第三种观点认为，经济增长能使物价稳定。因此，随着经济的增长，价格可能趋于下降或稳定。所以，稳定物价目标与经济增长目标并不矛盾。

　　（3）稳定物价与国际收支平衡和金融稳定的关系

　　一国的物价、外汇收支都要受到其他国家物价变动的影响。如一国的经济和物价相对稳定，而其他国家出现了通货膨胀，则会造成国际收支失衡。同时顺差增大，国家外汇储备增加，又会增加本国货币投放，结果影响本国的物价稳定。

　　国际收支平衡有利于金融的稳定，国际收支平衡，如贸易赤字和资本大量外流，将导致货币危机；金融的稳定也有利于国际收支的平衡，金融动荡将加剧资本外流，加剧国际收支失衡。

　　（4）经济增长与国际收支平衡

　　在正常情况下，经济增长，可以在一定程度上弥补贸易逆差造成的国际收支失衡，但并不一定就能确保经济增长与国际收支平衡共存。

　　（5）充分就业与平衡国际收支

　　就业的增加必然引起货币工资的增加，而有支付能力需求的扩大，必然要求增加国内商品可供量。此时若货币工资的增加，与产出的增加保持同步，便不会影响国际收支；若两者在动态上不一致，便需要增加进口商品以弥补国内市场供应不足，在进口大于出口的情况下，会使国际收支出现逆差。

　　（6）充分就业与经济增长

　　通常经济增长能够创造更多的就业机会，但在某些情况下，两者也会出现不一致。以内涵型扩大再生产所实现的高经济增长，不能实现高就业；再如，片面强调高就业，硬性分配劳动力到企业单位就业，会出现效益下降，导致经济增长速度放慢。

　　由于货币政策诸多目标之间是有矛盾的，所以对于一个国家来说，不可能在同时期同时达到上述四个目标。

　　2、答：

　　1、货币政策工具包括的内容不同：

　　（1）一般性货币政策工具主要包括：法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称“三大法宝”

　　（2）选择性货币政策工具主要包括：证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制和优惠利率

　　2、货币政策工具调节的领域不同：

　　（1）一般性货币政策工具是对货币供给总量或信用总量进行调节和控制的政策工具。其根本特点在于，它是针对总量进行调节的，中央银行经常使用且对整个宏观经济运行发生影响。

　　（2）选择性的调控工具，是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的工具，它是一般性控制工具的必要补充。

　　3、答：

　　1、中央银行一般应用一般性货币政策工具对货币供给总量或信用总量进行调节和控制，主要包括法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具。它们是：

　　（1）法定存款准备金政策：是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等存款货币机构按规定比率上缴存款准备金；中央银行通过调整法定存款准备金率以增加或减少商业银行的超额准备，以收缩或扩张信用，实现货币政策所要达到的目标。

　　（2）再贴现政策：是指中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，扩大或缩小商业银行的贷款量，促使信用扩张或收缩的一种政策措施。

　　（3）公开市场业务，是指中央银行通过在金融市场上买进或卖出有价证券，籍以改变商业银行的准备金，从而实现其政策目标的一种措施，目前在西方发达国家中，公开市场业务已成为中央银行执行货币政策的主要工具。

　　2、当中央银行实行宽松的货币政策时：

　　（1）中央银行通过降低法定存款准备金率以增加商业银行的超额准备，以扩张信用，实现货币政策所要达到的目标。

　　（2）中央银行通过降低再贴现率的办法，扩大商业银行的贷款量，促使信用扩张。

　　（3）中央银行通过在金融市场上买进有价证券，籍以改变商业银行的准备金，从而实现其政策目标的一种措施，目前在西方发达国家中，公开市场业务已成为中央银行执行货币政策的主要工具。

　　当中央银行实行紧缩的货币政策时，则反方向操作。