2013年复旦大学431金融学综合真题

一、名词解释

1.汇率超调  2.Sharp指数  3.在险价值（Value of Risk）  4.实物期权  5.资本结构的均衡理论

二、单线选择题

1.马科维茨投资组合理论的假设条件有（）

A.证券市场是否有效的

B.存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出

C.投资者都是风险规避的

D.投资者在期望收益率和风险的基础选择投资组合

2.以下几个中收益率最高的是（）

A.半年复利利率10%

B.年复利利率8%

C.连续复利利率10%

D.年复利利率10%

3.仅考虑税收因素，高现金股利政策对投资者（）；仅考虑信息不对称，高现金股利政策对投资者（）。

A.有益，有害

B.有益，有益

C.有害，有益

D.有害，有害

4.甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲公司的债务资本和权益资本分别为50%和50%；乙公司债务资本和权益资本分别占40%和60%。某投资者8%甲公司股票，根据无税MM理论，什么情况下投资者继续持有甲股票（）

A.公司甲的价值高于公司乙

B.无套利均衡

C.市场上有更高期望收益率的同风险项目

D.迫于竞争压力

5.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配（）

A.紧缩国内支出，本币升值

B.扩张国内支出，本币贬值

C.扩张国内支出，本币升值

D.紧缩国内支出，本币贬值

三、计算题

1.X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：

（1）计算每只股票的期望收益率和α值

（2）识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：

a.将该股派哦加入一个风险被充分分散的资产组合；

b.将该股票作为单一股票组合来持有

2.某产品项目初试投资60万，产品的市场规模70万，公司占份额10%，该产品单价为20元，可变成本10元，年固定成本10万元（不包含折旧），营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。求：

（1）该项目的净现值

（2）财务盈亏平衡点

四、简答题

1.现代经济中的金融系统具有哪些功能？

2.为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法？

五、分析题

1.本杰明·格雷厄姆说过“证券市场是投票机而不是称重仪”。有人说2007年美国金融危机与建立在“有效市场假说”之上的政治理念有直接联系，你是否同意？请说明理由。

2.汇率调节国际收支的作用是什么？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统一货币？分析一下欧元危机。

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