上海财经大学货币银行学讲义（21）-跨考考研

汇率理论
汇率理论的历史脉络
汇率理论的研究内容
第一层次：汇率决定。最根本、最重要，汇率决定的基础
第二层次：汇率变动。对于宏观变量的影响
第三层次：汇率制度。三大汇率制度差异
第四层次：汇率政策。
汇率理论的产生与发展
1、罗道尔波斯的“公共评价理论”
含金量=>公共评价=>货币供求变动=>汇率
2、戈森的“国际借贷说”
金本位时期，铸币平价的固定汇率。流动借贷导致汇率波动
3、卡塞尔的“购买力平价说”
一战后金本位结束，物价水平决定汇率
4、阿夫塔里昂的“汇兑心理说”
引入心理预期，质方面为购买力平价，量方面为国际借贷说
5、利息平价说
凯恩斯时代，即期汇率、远期汇率、国家间利率、汇率变动的相互关系，升贴水
6、货币主义汇率理论
布雷顿森林体系崩溃后，浮动汇率时代，研究资本项目
7、资产组合理论
汇率制度安排
汇率制度的概念和内容
［汇率制度］汇率制度是货币制度的重要组成部分，它是指一个国家、经济体、经济区域或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等作出的系统规定。
汇率制度的种类
三大汇率制度：固定、有管理的浮动、自由浮动
各种汇率安排的优劣
1、浮动汇率制度
优点：发挥汇率自动调节功能，市场参与者承担风险
缺点：波动带来不确定性
2、固定汇率制度
优点：稳定预期
缺点：政府承担风险，游资冲击引发金融动荡
3、有管理的浮动汇率制度
优点：两种汇率制度的优点
缺点：操作困难

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