上海财经大学货币银行学讲义（5）-跨考考研

货币需求
货币数量论
1、现金交易说与费雪方程：MV=PY
立足于货币的交易媒介职能。
其中M为货币需求，V是货币流通速度，P是价格水平，Y是实际GDP（以产出衡量），PY是名义GDP（以货币或收入衡量的）。
货币流通速度是指一年内，货币能满足多少次交易使用。
例如：在两个人组成的经济中，只生产一种产品。Y=1吨苹果，P=4000元/吨，货币存量为4000元，则一次交易就可以完成整个经济中全部产品的交换，即V=1。
若货币存量为400元，则需要10次交易才能完成全部产品交换，此时V=10。

V不变，M取决于名义GDP，即PY
若Y处于充分就业水平（宏观经济学概念，以称自然产量率，对应于微观中的生产可能性边界概念），则M只取决于P。
 2、现金余额说与剑桥方程：M=kPY
 立足于货币的储藏手段职能
 其中PY是名义GDP，k取决于持有货币的机会成本，即取决于其他类型金融资产的预期收益率，两者呈反向关系。
 3、两者区别
 （1）强调的货币职能不同（交易媒介vs.贮藏手段）
 （2）费雪方程认为货币需求是收入的函数，剑桥方程则将货币需求当作资产选择的结果，等于承认利率对货币需求具有影响。
 4、对于货币数量论的实证：
凯恩斯的流动性偏好理论
货币需求的三个心理动机
交易动机：由收入水平Y决定，是Y的增函数
谨慎动机（又称预防动机）：由收入水平Y决定，是Y的增函数
投机动机：由利率r决定，是当前利率的减函数
凯恩斯的货币需求方程
M=L1（Y）+L2（r）
进步性（与费雪和剑桥学派的区别）：
明确指出货币的投机需求受利率影响，交易需求只受收入影响。

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